La BCE vient de publier (juin 09) un working paper très intéressant sur le rôle du Venture Capital en matière d'innovation en Europe.
Les auteurs (A. Poper, P. Roosenboom) ont réalisé une étude économétrique afin de mesurer quantitativement l'impact du capital risque sur les dépôts de brevets dans 18 pays entre 1991 et 2004.
L'article est assez "technique", pour ne pas dire touchy, et fait environ 50 pages. Dans ce dernier, les auteurs concluent que :
- l'impact du Venture Capital est significatif
- une hausse de 1% des investissements conduit en moyenne à une hausse de 0.05% des dépôts de brevets (NDLR. Ils sont précis à la BCE)
- le venture capital est à l'origine de 12% de l'ensemble de l'innovation industrielle en Europe, et ce alors même qu'il ne compte que pour 8% de l'ensemble des sommes investies en R&D (ie. l'argent investi par les fonds est plus productif, conduit à plus d'innovation)
- les VCs représentent un moteur essentiel du processus d'innovation tel que défini par Schumpeter
- le capital risque représente une force majeure dans la transformation de la connaissance en une réalité commerciale
- 1€ investi dans les fonds de venture est en moyenne 2.6x plus productif, du point de vue strict de l'innovation, que qu'un investi en direct en R&D par l'industrie (ie. sans passer par les fonds)
- pour le domaine des sciences de la vie, ce même 1€ est 9x plus efficace quand il transite par un fonds
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